دراسة سوق أبوظبي للأوراق المالية بين القيمة التاريخية والقيمة السوقية في ظل الأزمة المالية العالمية

إذا كانت الأزمة المالية العالمية التي هزت العالم في عام 1929 مازالت عالقة بالاذهان حتى هذه اللحظة والتي نستعيد ذكرها ونستحضرها أمام ناظرينا حينما نتحدث عن الأزمة المالية العالمية الحالية التي مازالت – حتى تاريخة – تضرب بقوه وقسوه جنبات الاقتصاد العالمي حتى يندر أن نجد دولة سلمت من أثار هذه الازمة الطاحنة التي تم الاعلان الرسمي عنها بتاريخ إفلاس البنك الامريكي الاستثمارى العملاق ليمان برذر في 18 سبتمبر 2008، كما أن هذا لا ينسينا أبداً الأزمة المالية العالمية التي إجتاحت العالم وضربت بلا هوادة الأسواق المالية بالولايات المتحدة الامريكية وأوروبا واليابان وجنوب شرق آسيا والتي إنهارت خلالها أسعار تلك الأسواق بأكثر من 25% من قيمتها في يوم أسود أطلق عليه الاثنين الاسود (Black Monday) والذي وافق الـ التاسع عشر من أكتوبر عام 1987 ورغم أنه لايعرف حتى الآن بداية هذا الانهيار العظيم ..هل بدأ في الولايات المتحدة الامريكية أو في الأسواق الاوربية أم في أسواق اليابان وجنوب شرق آسيا إلا أنه من المؤكد الانهيار الكبير لأسواق المال العالمية والتي عكف الكتاب والشراح والمفكرين والخبراء والباحثين في رصد وتحليل الأسباب التي أدت اليه وكيفية تجنبه في المستقبل، وكان من أهم التفاسير المنطقية التي سيقت في هذا المضمار ما يلي:
•(عدم) كفاءة أسواق الاوراق المالية (كفاءة السوق).
•التصحيحات العنيفة للقيم السوقية للأوراق المالية المبالغ فيها.
•البيانات والمعلومات الاقتصادية المتشائمة للإقتصاد الامريكى (أنذاك).
•الاجراءات التنظيمة الصارمة التي وضعها القائمون على الأسواق المالية.
وفي محاولة من تروث لإماطة اللثام فيما إذا تأثرت الأسواق المالية لدولة الامارات العربية المتحدة بالأزمة المالية العالمية ؟!. ورصد وقياس وتتبع هذه الآثار ومدى الاضرار التي لحقت بالأسواق المالية للدولة في حال وقوعها.
وسوف يكون ذلك في شكل سلسلة متصلة من الدراسات تتصدى كل منها الي أحد القطاعات التي تنتمي اليها الاسهم مقسمة حسب تصنيف كل سوق - ونقصد به كل من سوقي أبوظبى للإوراق المالية ودبي المالي.


لقراءة المقال الذي تم نشره عن الدراسة إضغط هنا.

وتم مناقشة الدراسة مباشرة على قناة سي إن بي سي عربية في برنامج البوصلة مع المستشار رضا مسلم المدير الشريك لشركة تروث للاستشارات الاقتصادية لمشاهدة البرنامج إضغط هنا.

استقرار نسبي في الأسعار وسط المدينة

انخفضت القيم الايجارية في ضواحي أبوظبي خلال الشهرين الماضيين بنسبة تراوحت بين 15% و25% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي ومن ابرز هذه المناطق مدينة خليفة والمصفح و الشهامة وبنى ياس وغيرها من المناطق التى تقع خارج مدينة ابوظبي. واستمر النشاط الكبير فى سوق إيجارات الوحدات السكنية والتجارية في أبوظبي خلال الأسبوع الماضى مع تقلص الفجوة بين العرض والطلب واستمرار اتجاه القيم الإيجارية الى الانخفاض التريجي.
واشار رضا مسلم مدير عام شركة تروث للاستشارات الاقتصادية الى استمرار ظاهرة الانخفاض التدريجي في القيم الايجارية في المناطق التى تقع فى اطراف مدينة ابوظبى وخارجها وفى المناطق التى تبعد عن المدينة بمسافات كبيرة نسبيا، موضحا ان هذه المناطق يتزايد دورها كملاذ للباحثين عن مساكن بقيم ايجارية منخفضة نسبيا.

للمزيد من المعلومات اضغط هنا

Scientific Definition O The Most Important Financial Discount Ratios 2/4

Current Net Value Standard


It is one of the standards that depend upon and adopt the Discounting method to neutralize the time factor on the cash unit purchasing power, the change in the individual consumption behavior, legal and legislative amendments and the general atmosphere of the existing economic development.


Definition of the Current Net Value Standard

The Current Net Value Standard is defined as follows:
“The net cash flow generated by the project during its useful life

at a selected and calculated discounting rate, according to certain limitations and assumptions related to the banking interest indicators, profitability of the alternative opportunity of each cash inflows and cash outflows.



The current net value standard is worked out by this equation:

Current Net Value = Current Value of Inflows – Current Value of Outflows


At a suitable discounting rate (15% is approved as discounting rate in the United Arab Emirates as of the Fiscal Year 2005 and until date. There is a tendency to raise it to 20% due to the changes,banking conditions for providing facilities and guarantees and the increase of loans rate on such facilities).

Read more details about the Current Net Value here



Find more details on how to calculate the Current Net Value Standard

Read The most important advantages and disadvantages of the Current Net Value Standard in the original document here.

Scientific Definition O The Most Important Financial Discount Ratios 1/4

Internal Rate of Return (IRR):

To be able to exactly define the Internal Rate of Return we have

to consider the calculation mechanism, monitor and identify its figures source. Therefore we herein below would review the method of calculating the Internal Return Rate:


1- Cash Flow Statements:

Cash Flow Statements refer to the three well-known statements:
• Cash Out Flow Statement:
• Cash Inflow Statement:
• Net Cash Flow Statement:


Read details about the Cash flow Statements in the original document here


2- How the Researchers though of creating the IRR Indicator:
From the net cash flow statement we would realize that negative values always appear in the first year and may reach the second and third years. Then the positive values shall sometimes appear as negative values in the middle years and referring thisto the cost of replacement and renovation of the depreciated assets. Anyway the researchers thought and searched for a method to neutralize the time impact on the value of money as the time passes or so called the time value of money. This is attributed in the first place (due to accumulative experiences) to the fact that the useful life of some projects shall be decided in time-frames between five (service projects) and Twenty Five Years and could be more as in the gigantic industrial projects such as Steel Industry. So, it is not possible to predict the value
of money estimated at the date of the project construction with its value during and/or at the end of the useful life.

Read more details in the original document here